信息化软件 企业管理 营销管理 业界消息 标签索引
企业管理目录
企业管理 战略规划 评标选型 项目管理 实施运维 人力资源 培训考核 时间管理 绩效薪酬 流程管理 财务管理 企业文化 协同商务 信息安全 采购管理 资产管理

可行集

2008-09-26

可行集(feasible set)

可行集: 什么是可行集

可行集是指资本市场上由风险资产可能形成的所有投资组合的总体。由N种证券所形成的所有组合的集合,它包括了现实生活中所有可能的组合。也就是说,所有可能的组合将位于可行集的边界上或内部。

将所有可能投资组合的期望收益率和标准差关系描绘在期望收益率-标准差坐标平面上,如下图 所示。封闭曲线上及其内部区域表示可行集,其边界上或边界内的每一点代表一个投资组合。

可行集: 可行集分析

一般来说,可行集的形状象伞形,如图中由A、N、B、H所围的区域所示。在现实生活中,由于各种证券的特性千差万别。因此可行集的位置也许比图中的更左或更左,更高或更低,更胖或更瘦,但它们的基本形状大多如此。

可行集的左侧边界是一条双曲线的一部分,而整个可行集呈雨伞状。按马科威茨投资组合选择的前提条件,投资者为理性个体,服从不满足假定和回避风险假定,他们在决策时,遵循有效集定理(Efficient Set Theorem):既定风险水平下要求最高收益率;既定预期收益率水平下要求最低风险。

在图中,满足第一条原则的组合为从E点到H点再到G点的边界,之下的点可以全部不用考虑;E为最小风险点,G为最大风险点。

满足第二条原则的组合为从F点到E点再到H点间的边界,则弧FEH之右的点可以完全去除,F、H分别为期望收益率的最大点和最小点。而同时满足两条原则的,只剩下弧EH边界,称为有效集(有效边界—Efficient Frontier)。理性投资者仅从有效集中进行投资组合选择。有效边界的一个重要特性是上凸性。即,随着风险增加,预期收益率增加的幅度减慢。

在某种意义上,有效边界是“客观”确定的,即如果投资者对证券的收益率、方差、协方差有相同的估计,则他们会得到完全相同的有效边界。

可行集: 相关条目

  • 有效集
相关链接
创造工程法2008-09-20 穆迪次序图法2008-10-04
企业战略管理系统2008-10-05 竞争型决策法2008-09-14
中小银行信息化:完善IT战略规划指导I...2008-09-13 战略驱动力2008-10-12
标准化战略背景下标准化科研机构科研...2008-10-14 明确企业IT战略2008-09-08
趋势平均法2008-10-14 ERP“黑洞”解析与“阳光三论”的提出2008-09-07
返回首页 信息化软件 企业管理 营销管理 业界消息 文档查询
Copyright © 2005-2010   http://www.ourdoc.cn, 知识文档中心